央行周四发布数据称

央行周四发布数据称 ，房贷11月，政策增中人民币贷款增加1.27万亿元 ，纠偏同比少增1605亿元；社会融资规模增量为2.61万亿元，月居月新比上年同期多4786亿元 。民新

信贷和社融均不及预期  。长期创数据发布前
，贷款界面新闻采集的房贷7家机构预测均值显示 ，11月，政策增中新增人民币贷款1.57万亿元，纠偏新增社融2.82万亿元 。月居月新分析师表示 ，民新信贷表现偏弱 ，长期创一方面和银行风险偏好降低，贷款信贷投放谨慎有关，房贷同时也反映出企业有效融资需求不足 。

分部门看 ，居民部门贷款增加7337亿元，同比少增197亿元 。其中，短期贷款增加1517亿元，同比少增969亿元；中长期贷款增加5821亿元，创今年3月以来新高，同比增加772亿元
，连续第二个月同比多增。

平安证券首席宏观分析师钟正生表示，中长期贷款的同比增加有房地产调控政策纠偏的因素 ，也是前期积压的住房抵押贷款加快发放所致。

9月中旬以来
，监管层多次释放楼市维稳的信号 。比如，央行在货币政策例会上提到“维护房产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益”，并联合中国银保监会要求金融机配合相关部门和地方政府做到“两个维护”
。10月 ，中共中央政治局委员 、国务院副总理刘鹤在2021年金融街论坛作书面致辞时表示 ，目前房地产市场出现了个别问题，但风险总体可控
，合理的资金需求正在得到满足
，房地产市场健康发展的整体态势不会改变 。

周一，中共中央政治局召开会议分析研究2022年经济工作时也提出 ，要支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求 ，促进房地产业健康发展和良性循环。

对于居民短贷的大幅少增 ，东方金诚国际信用评估有限公司宏观团队表示，这说明在新冠疫情扰动下 ，居民消费依然不振。

企业部门来看 ，11月新增贷款5679亿元，同比少增2133亿元 。其中 ，短期贷款增加410亿元 ，同比少增324亿元；中长期贷款增加3417亿元
，同比少增2470亿元；票据融资增加1605亿元
 ，同比增加801亿元。

东方金诚指出，企业信贷增长不力是拖累整体信贷不及预期的主要原因 ，尤其是企业中长期贷款已经连续5个月同比少增，折射出实体经济有效融资不足 。

此外，他们指出，从企业中长期贷款表现来看，房地产开发贷款同比改善可能并不明显，在房地产“市场底”未至、房企信用风险仍在暴露的背景下 ，银行对房企的谨慎态度会制约政策的传导速度 。

值得注意的是 ，在企业贷款走弱的同时，票据冲量表现明显
。

从社会融资增量来看
，贡献最大的是政府债券净融资，同比多4158亿元，其次是企业债券净融资，同比多3264亿元
，再次是非金融企业境内股票融资，同比多523亿元 。

中国银行研究院研究员梁斯表示 ，从社融结构看 ，人民币贷款同比少增2288亿元 ，对社融形成了拖累
。但企业债券、政府债券合计新增1.23万亿元，同比多增7422亿元
。按照财政部“新增专项债尽量在11月底前发行完”的要求，11月份地方政府债券发行速度明显加速 ，对社融形成了支撑。

对于企业债券净融资同比大幅改善 ，东方金诚指出 ，这和去年同期基数较低有关。去年最后两个月，由于华晨汽车集团和河南永城煤电集团等大企业债券违约事件，导致企业债市场发行严重受阻
 。

截至11月末
，人民币贷款余额同比增长11.7% ，增速分别比上月末低0.2个百分点；社会融资规模存量同比增长10.1%，比上月末加快0.1个百分点；广义货币（M2）余额235.6万亿元，同比增长8.5%，增速比上月末低0.2个百分点。

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